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自分のリスク許容度を知る ｜トレーダーの自己評価ガイド

このレッスンでは、経済的なリスク許容度と心理的なリスク許容度の両方を、自分に正直に評価する方法を学びます。また、トレーダーが気づかないうちに含み損のポジションを長く持ち続けてしまう原因となる、自分自身の損失回避係数を測る方法についても学びます。

さらに、ストレス下で自分が感情的に反応しやすいタイプなのか、それとも反応しにくいタイプなのかを把握し、それが実際のトレードにどのような影響を与えるのかを理解します。

このレッスンを終える頃には、大きなトレードを行うたびに繰り返し実践できる、シンプルな自己評価の習慣を身につけることができます。

自分自身の心理的な「リスク許容度」を把握する

金融市場が不安定なとき、損失のリスクを減らすために、こうした生物学的な脳の反応をできる限りコントロールしたいと思いませんか？
その方法を見ていきましょう。

リスク許容度

トレードにおけるリスク許容度は、一般的に経済的なものと心理的なものの2種類に分けられます。

• 経済的リスク許容度：収入、純資産、投資期間、年齢、家族状況などを考慮したうえで、安全に失っても生活に支障をきたさない資金の額です。

• 心理的リスク許容度：ストレスによって脳が適切な判断をしにくい状況でも、パニックにならず、冷静に損切りルールを実行できる精神的な強さです。

自分のリスク許容度を評価するためのチェックリスト：

経済面

私は、長期的に安定した収入を得られると考えている。

私は、今後5年以内に使用する予定の現金（結婚、学費、住宅ローンなど）をすでに別に確保している。

投資資金は、今後5年間は必要としない「完全な余剰資金」で構成されている。

投資資産が30％下落したとしても、現在の生活水準を維持できる。

私は、6か月から2年分の生活費に相当する貯蓄を別に確保している。

私は、1回のトレードで資金の何％までリスクにさらすかについて、明確な上限を設定している。

毎月の生活費を、トレードによる収入に頼っていない。

精神面

投資資産を数週間そのままにしておいても、不安を感じない。

短期的に資産が半分になる可能性があることを受け入れている。

投資資産が大幅に下落した日でも、普段どおり食事をしたり眠ったりできる。

利益が出たときでも自信過剰にならず、同じルールを守り続けることができる。

損失を出したときでもパニックにならず、すぐに取り戻そうとはしない。

損失を出した後、すぐに取り返そうとして市場に再参入するのではなく、画面から離れることができる。

他のトレーダーがより大きな利益を上げているからといって、自分もより大きなリスクを取らなければならないというプレッシャーを感じない。

結果の見方

このチェックリストは、医学的・臨床的に有効性が確認された検査ではなく、あくまで自己評価のためのツールです。ただし、自分の回答にどのような傾向があるのかを確認することには意味があります。

項目の半分未満しかチェックがつかなかった場合、現在取っているリスクの大きさが、自分のリスク許容度に合っていない可能性があります。

次のトレードを実行する前に、ポジションサイズを小さくするなど、リスクを減らす方法を検討することをおすすめします。

リスク許容度についてさらに詳しく知りたい場合：

金融アドバイザーから広く参照されている資料である、

「Grable & Lytton risk-tolerance scale（Grable & Lyttonリスク許容度尺度）」を参考にすることができます。

損失回避係数

自分自身のリスク許容度を理解したら、次に、損失を出した後に自分がどのように反応するのかを理解する必要があります。トレードの世界では、損失は避けられないものです。

行動経済学者のダニエル・カーネマンとエイモス・トベルスキーの研究によると、人は「利益」を得たときの喜びよりも、「損失」を被ったときの苦痛を約2倍強く感じるとされています。

この指標をもとにすると、投資家にとって、同額の利益から得られる喜びよりも損失による苦痛がどれほど大きく感じられるのかを測ることができます。

以下がその例です：

• 選択肢A：無条件で10,000ドルを受け取る。

• 選択肢B：コインを投げ、表が出たら20,000ドルを受け取り、裏が出たら0ドルになる。

どちらの選択肢も期待値は10,000ドルですが、多くの人は、何も得られないという「損失」を避けるために選択肢Aを選びます。

自分の損失回避係数を確認する

もし、コイン投げのギャンブルについて、30,000ドル以上の大きな見返りがない限り参加したくないと思うのであれば、それはあなたが本当に「損失」を嫌う傾向があることを示しています。

トレードへの影響：損切りルールを無視したり、損切りラインを広げたり、早すぎるパニック売りをしてしまう可能性があります。したがって、資金を失うことを避けるためには、改善すべき重要なポイントです。

基本的な感情反応性

次に、自分がどの程度、感情的に反応しやすいのかを理解する必要があります。心理学や精神医学では、これは日常的なストレス要因や刺激に対して、人がどの程度強く感情的に反応するかを指します。

この基本値が高いほど、その人は感情的に反応しやすい傾向があります。一方、値が低い場合は、冷静で落ち着いた性格を示します。

予期せぬ市場危機を乗り越えた後は、自分がどのように反応したのかを思い出し、記録しておきましょう。

• 高反応タイプ：市場が急落したり、突然の出来事が起きたりすると、心拍数が上がり、胃が締めつけられるような感覚を覚える。

→ 感情に流されてしまい、トレード計画を突然変更してしまうタイプ。

• 低反応タイプ：物事が計画どおりに進まなくても、感情を表に出さない。危機的な状況では、冷静さを保てることが役立つ。

→リスクを過小評価したり、市場から発せられる警告サインを見落としやすかったりする可能性があります。反応が遅れることで、損失が拡大するリスクがあります。

自己評価の方法

ここまでの内容を踏まえて、過去のトレード経験を振り返り、自分自身のリスク許容度、損失回避傾向、そして感情反応性に気づく必要があります。

過去の市場変動の中で、自分の心理がどのように反応し、どのような行動を取ったのかを分析することで、将来の投資判断で同じ失敗を繰り返すことを避けられます。

ここまでの説明をもとに、これまで自分がどのようにトレードに対応してきたのかを振り返ってみましょう。

ステップ1：具体的な市場イベントを1つ選ぶ

自分の記憶に強く残っている出来事、または自分に強い感情的な影響を与えた市場イベントを1つ選びます。

ステップ2：ここまでの説明をもとに、自分の行動を客観的に評価する。

1. 自分のトレード行動を振り返りましょう。トレード計画を守りましたか？それとも感情に流されましたか？
   

2. 自分のリスク許容度を評価しましょう。明確なリスク比率を設定していましたか？それとも、リスクを取りすぎていましたか、あるいは少なすぎましたか？
   

3. 自分の損失回避傾向を振り返りましょう。損失を受け入れましたか？それとも、損失を取り戻そうとして行動しましたか？
   

4. トレード後の結果と自分の感情を分析しましょう。自分の反応の仕方が、利益に影響を与えていませんか？
   

過去の自分の行動を振り返ることで、自分の傾向をより深く理解し、何を改善する必要があるのかを把握できるようになります。

まとめ

• リスク許容度には、経済面と心理面の2つの側面があります。それぞれについて、自分自身がどの程度適しているのかを正直に評価する必要があります。

• 損失回避係数と感情反応タイプによって、強いプレッシャーの下で実際にどのような行動を取るのかが決まります。

• 長期的に投資で成功するためには、自分のリスク許容度と心理的特性を深く理解し、定期的に自己評価を見直すことが不可欠です。